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工商時報【呂清郎╱台北報導】

再低也要搶!中央銀行昨(2)日標售300億元10年期公債,吸引446.5億資金競搶,開標結果最高得標利率0.686%,較上一期大幅下滑11.6個bp(1bp是0.01個百分點),續創歷史新低紀錄。

券商主管分析,主要反映央行四度降息,利率符合市場預期區間,但月底理監事會終結降息循環機率高,指標債利率可望止跌。

根據中央銀行公布標售結果,有446.5億元資金進場搶標,投標倍數1.49倍;其中得標業別以銀行業占52.84%或158.52億元籌碼最高,其次證券業占29.83%或89.49億元,保險業占10.00%或30億元,票券業占7.33%或21.99億元。

「央行6月底四度降息半碼(0.125個百分點)效應,10年債新券得標利率創新低,符合市場預期。」券商主管表示,上一期標售是在6月初,尚未受四度降息的影響,這次標售當然利率大跌,但由於目前市場預料,本月底(29日)央行第3季理監事會降息機率低,因此標售利率落在市場預估區間0.65~0.69%的上緣。

債券交易員指出,觀察台債次級市場,指標5年及10年券殖利率在8月18日分別來到0.4785%及0.63%歷史新低,但隨美國經濟數據表現優於市場預期,且聯準會(Fed)主席葉倫在全球央行年會上釋出鷹派言論,其他Fed官員也紛紛贊聲要升息,激勵美債殖利率反彈;台債受美債連動,指標5年及10年券殖利率跟著震盪走高,2日收在0.5285%及0.684%。

國內經濟數據已有好消息,第2季經濟成長率和7月出口雙雙轉正,景氣燈號再見久違的綠燈,「看來月底央行不會再降息,殖利率再探底機率低。」債券交易員認為,但由於實質景氣仍未真的復甦,市場資金還是無處可去,且股市續偏震盪,預料台債殖利率也沒有大幅反彈的條件。

壽險資金續搶標10年券,今年來已連續3期分別占20%、16%、10%籌碼,都達到兩位數;債券交易員說,這與過去大多僅占個位數,甚至低於5%相比,表面上資金似乎有回籠情況,但進一步觀察可知,主要是持債部位做調整,大降20、30年長券部位,轉為增持10年券配置,更大部位資金還是續留相對報酬率高的國際板債券,談不上回流台債。

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